Qué impacto tendría un segundo mandato de Trump en la economía y en la inversión
¿Qué pasaría si Donald Trump vuelve a la Casa Blanca? Tras las dificultades del presidente Joe Biden en el primer debate presidencial, las probabilidades de una segunda presidencia de Donald Trump están aumentando, y los inversores están tomando nota. Las propuestas de Trump para su posible segundo mandato incluyen aranceles, desregulación y cambios fiscales.
Según PIMCO, las principales conclusiones para los mercados son que los déficits seguirán siendo altos y Estados Unidos mantendrá una postura agresiva con China. En términos generales, el regreso de Trump podría generar una mayor inflación, altos tipos de interés y un dólar más fuerte, según Capital Economics.
Las expectativas de menor déficit no se cumplirían con un nuevo mandato de Trump
Trump pretende extender de forma permanente los recortes impositivos individuales del paquete de reformas de 2017. La Oficina de Presupuesto del Congreso estima que esto costaría casi 5 billones de dólares en los próximos diez años. Sin embargo, los ingresos previstos por los nuevos aranceles anunciados cubrirían solo 2,75 billones de dólares, según el Instituto Peterson de Economía Internacional.
En líneas generales, las rebajas de impuestos podrían impulsar el crecimiento económico, pero también aumenta el riesgo de ampliar aún más el déficit presupuestario del gobierno y los rendimientos de los bonos. Además, una mayor deuda limitaría la capacidad del gobierno para invertir en áreas esenciales, debilitando la posición económica y geopolítica del país.
Se anticipa un déficit del 7,1% del PIB para el próximo año, más del triple del promedio del 2% de otras economías avanzadas, según el FMI, lo que plantea un riesgo significativo para la estabilidad económica de Estados Unidos.
Los aranceles de Trump podrían impulsar la inflación y los tipos de interés
Trump propone un arancel mínimo del 10% sobre todas las importaciones y un 60% sobre los bienes provenientes de China. Estos costos de importación aumentarían, lo que se traduciría en precios más altos para una amplia gama de productos en el mercado estadounidense.
Esto elevaría la inflación y ejercería presión sobre las empresas que dependen de manufacturas extranjeras, reduciendo su competitividad. Capital Economics estima que estos aranceles podrían aumentar la inflación anual de Estados Unidos hasta el 4% para fines de 2025, el doble del objetivo de la Reserva Federal (Fed).
Por otro lado, el arancel del 60% sobre los productos chinos intensificaría también más estas presiones inflacionarias. China, como segundo exportador mundial, juega un papel destacado en la cadena de suministro global. Un arancel del 60% sobre los productos chinos obligaría a las empresas estadounidenses a encontrar nuevos proveedores. Este cambio no solo sería caro y causaría interrupciones significativas en sus operaciones comerciales.
Bloomberg Economics calcula que las represalias de otros países podrían reducir la producción económica de Estados Unidos en un 0,4%. Estas medidas podrían tener un impacto considerable en la economía, generando un entorno de mayor inflación y posibles aumentos en los tipos de interés para controlar la inflación.
¿Cómo impactaría en el mercado la presidencia de Donald Trump?
A pesar de la gran cantidad de informes que tratan de predecir qué activos y sectores se beneficiarán bajo un presidente republicano o demócrata, la historia ha demostrado que ha sido una estrategia ineficaz en los últimos dos mandatos presidenciales.
En 2016, los analistas esperaban que las políticas de Trump impulsaran sectores como el carbón, la defensa, la industria y las finanzas, pero quedaron rezagadas respecto del S&P 500 durante todo su mandato. Del mismo modo, bajo la presidencia de Biden, el índice Nasdaq Green Energy se ha desplomado, mientras que el índice de petróleo y gas de gran capitalización del S&P 500 ha superado al mercado en general.
En lugar de intentar predecir el mercado, es más prudente considerar cómo los cambios macroeconómicos pueden influir en las carteras de inversión. Una mayor inflación y tasas de interés más altas tienden a presionar a la baja los precios de las acciones, mientras que un dólar fuerte puede afectar negativamente a las empresas estadounidenses con ingresos significativos en el extranjero.