Goldman da a Iberdrola un crecimiento anual del beneficio del 10% hasta 2025
Goldman Sachs otorga a Iberdrola una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR, por sus siglas en inglés) del 10% en el resultado bruto de explotación (ebitda) para el periodo 2023-2025. Las previsiones del banco de inversión estadounidense son algo más optimistas que las de la propia eléctrica, que varían entre el 8% y el 9%. Para este año, la empresa que preside Ignacio Sánchez Galán calcula un ebitda de 13.000 millones de euros, por lo que dentro de dos años alcanzaría los 16.900 millones de euros, con España representando el 31% del total.
El analista del banco Alberto Gandolfi también considera que la empresa seguirá manteniendo una "política atractiva de dividendos", con un rendimiento medio anual del 4,5%. Iberdrola prevé destinar más de 11.000 millones de euros a retribuir a sus accionistas entre 2023 y 2025. Bajo su nuevo plan estratégico, que presentó en noviembre, la energética estima que el dividendo crecerá en línea con el beneficio neto, representando el 65-75% de 'pay-out', con una estimación de alcanzar entre 0,55-0,58 euros por acción en 2025, con un suelo de 0,46 euros en 2023-24 y 0,50 euros en 2025, dentro del programa de Iberdrola Retribución Flexible, que incluye la recompra de títulos.
En este sentido, Gandolfi recomienda comprar acciones de la energética. Iberdrola cerró la negociación este martes en 10,84 euros por título, un 0,28% más que en la jornada anterior. La compañía terminó 2022 con una capitalización de 69.540 millones de euros, colocándose como la mayor 'utility' de Europa y la cuarta del mundo. A 23 de enero, la capitalización ha bajado un 1%.
En lo que respecta al beneficio neto, Iberdrola espera un incremento de entre el 8% y el 10% anual, pasando de los 4.000-4.200 millones de euros con los que prevé cerrar las cuentas de 2022 (un 29% más que en 2021) a 5.400 millones para el final del periodo. Para cumplir con su objetivo, calcula unas inversiones récord de unos 47.000 millones. La cifra incluye los 11.000 millones de euros para la compra de la estadounidense PNM Resources, operación que la energética espera que se desbloquee este año y que el propio Sánchez Galán mantiene entre sus principales deseos.
Perspectivas para 2030
Iberdrola también reafirmó en el Capital Markets Day de noviembre sus perspectivas para 2030, impulsadas por el crecimiento en todos los mercados y la aceleración de la electrificación, con unas inversiones de 65.000 a 75.000 millones de euros entre 2026 y final de década, con el fin de superar los 100 gigavatios (GW) de capacidad instalada y los 65.000 millones de euros en activos de redes.
Tras la presentación del plan, UBS, Mediobanca, Banco Santander, Goldman Sachs, Barclays, Morgan Stanley, Deutsche Bank, CaixaBank y Renta 4 han revisados sus previsiones y en su mayoría subieron el precio objetivo medio, situándolo en torno a los 12 euros por título. Un 53% de los analistas recomendó comprar, un 47% aconsejó mantener y ninguno se mostró partidario de vender las acciones.
Iberdrola ha sellado recientemente una alianza estratégica con el fondo soberano de Noruega, gestionado por Norges Bank Investment Management, para invertir de forma conjunta en 1.265 megavatios (MW) de nueva capacidad renovable en España, de los que el 20% corresponde a potencia eólica y el 80%, a fotovoltaica. La valoración del 100% de la cartera es de unos 1.225 millones de euros.
Según informaron ambas empresas, la eléctrica española contará con un porcentaje mayoritario del 51% en los activos, por lo que Norges Bank le desembolsará 600 millones de euros. El acuerdo podría extenderse en un futuro a otros países. La compañía estima que conseguirá en total 2.600 millones de euros hasta 2025 tras dar entrada a socios no mayoritarios en distintos proyectos. Asimismo, contempla levantar otros 4.900 millones de euros con su plan de rotación de activos, que será sobre un 3% del total que gestiona.
Próxima junta
Bajo este escenario, Sánchez Galán se está preparando para conseguir el respaldo de los accionistas para un nuevo mandato como presidente en la próxima junta general de accionistas. La última vez que aprobaron la reelección del directivo fue en 2019 (y hasta 2023). Se le ha criticado la concentración de poder, pero este se ha visto respaldado por los beneficios récord de la eléctrica y, en octubre del año pasado, separó los cargos de presidente ejecutivo y de consejero delegado.
Nombrado en 2001 vicepresidente ejecutivo y consejero delegado de Iberdrola, ocupa desde 2006 el cargo de presidente y consejero delegado del grupo. El cambió llegó poco después de cumplir los 72 años y tras que quedara completamente desimputado del ‘caso Villarejo’.