Goldman Sachs se sube al barco del resurgir de Tesla en bolsa: "Tiene potencial"
Tesla ha experimentado un año lleno de altibajos en la bolsa, con sus acciones cotizando planas desde principios de año, pero que han logrado una recuperación del 73% desde su punto más bajo y un aumento del 25% en la última semana. Con estos movimientos en mente, la firma líder de vehículos eléctricos abre un interrogante en el horizonte. ¿Cuál es el contexto actual y qué paradigma se abre en estos momentos? Un informe reciente de Goldman Sachs analiza el panorama por delante y el potencial de la compañía liderada por Elon Musk.
En el segundo trimestre de 2024, Tesla entregó aproximadamente 444.000 vehículos y produjo cerca de 411.000 unidades. Según el informe de la entidad financiera norteamericana, “las entregas de Tesla superaron nuestras expectativas y las del consenso del mercado”. Estas cifras son un 1% superiores al consenso de analistas, que era de alrededor de 439.000 unidades, y un 7% por encima de las expectativas de Goldman Sachs, que eran de 415.000 unidades.
Las entregas de los modelos 3/Y alcanzaron las 422.000 unidades, un aumento del 14% respecto al trimestre anterior, aunque una disminución del 5% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Por otro lado, los modelos S/X/Cybertruck vieron un incremento significativo del 27% trimestral y un 12% anual, con 22.000 unidades entregadas.
Los expertos atribuyen este rendimiento mejor de lo previsto de Tesla a varios factores, entre ellos la reducción de inventarios, con entregas que superaron la producción en unas 33.000 unidades. Además, los incentivos ofrecidos por la empresa, como la financiación a tipos cero o bajos en varias geografías, y la elegibilidad del crédito IRA para el modelo 3 Long Range en Estados Unidos, han contribuido en gran medida a las ventas.
"Creemos que la reducción en los niveles de inventario es una señal positiva para la futura fijación de precios, aunque la producción más baja en el segundo trimestre y el costo de los incentivos de financiamiento probablemente representen desafíos para los márgenes", destacan los analistas del banco estadounidense.
El informe de Goldman Sachs señala que uno de los debates clave ahora se centrará en la fijación de precios de los vehículos y el margen bruto no GAAP del sector automotriz de Tesla. Además, anticipa que los nuevos modelos de menor coste, previstos para finales de 2024 o principios de 2025, serán cruciales para el crecimiento del volumen. "El impacto de estos nuevos modelos en el crecimiento es probable que sea un tema de debate entre los inversores", comentan.
Otro aspecto importante es el progreso de Tesla con el Full Self-Driving (FSD) o conducción autónoma total, y el próximo evento de robotaxi. "La nueva aproximación de red neuronal para el desarrollo del FSD es un tema de debate clave en la industria, y si permitirá a Tesla iterar más rápidamente e incrementar su negocio de FSD será un impulsor importante para sus acciones", afirman los analistas.
Pero más allá del segmento automotriz, Tesla está viendo un crecimiento significativo en sus segmentos de servicios y energía. En el segundo trimestre, desplegó 9,4 GWh de productos de almacenamiento energético, estableciendo un nuevo récord trimestral. Este crecimiento en el sector energético es visto como una oportunidad significativa para diversificar las fuentes de ingresos de la compañía y mejorar su rentabilidad a largo plazo.
Perspectiva bursátil bajo este paradigma
Bajo estas previsiones, Goldman Sachs mantiene una calificación neutral sobre las acciones de Tesla, con un precio objetivo de 175 dólares para los próximos 12 meses. "Nuestra visión positiva del potencial de crecimiento a largo plazo de la compañía y su posición en el mercado se ve compensada por lo que creemos es una valoración completa y condiciones de mercado desafiantes a corto plazo", explican.
Los riesgos a la baja incluyen posibles reducciones de precios de los vehículos más grandes de lo esperado, aumento de la competencia en el sector de vehículos eléctricos, una demanda más lenta de vehículos eléctricos, retrasos en productos y capacidades como el FSD y las baterías 4680, el entorno de control interno, y riesgos operativos asociados con el alto grado de integración vertical de Tesla.
Por otro lado, los riesgos al alza incorporarían una adopción más rápida de los vehículos eléctricos o un mayor incremento de cuota de mercado por parte de la compañía, un entorno macroeconómico más fuerte para las ventas de vehículos nuevos en general, lanzamientos de nuevos productos antes de lo esperado, y un impacto mayor o más temprano de los productos habilitados por inteligencia artificial (por ejemplo, FSD, Optimus y robotaxis).
Tesla, en opinión de Goldman Sachs, se encontraría en una posición interesante en el mercado, con un desempeño reciente que ha superado las expectativas de los analistas y un futuro lleno de oportunidades y desafíos. Su capacidad para mantener su liderazgo en innovación, adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado y gestionar los riesgos inherentes a su modelo de negocio será crucial para determinar su comportamiento en la bolsa durante el resto del año.
Tal y como comenta la firma bancaria de Estados Unidos, "el panorama para Tesla sigue siendo complejo, pero lleno de potencial para aquellos inversores dispuestos a navegar las aguas turbulentas de la innovación automotriz y energética".