¿V de banca? El 'G-8 español' dispara en 17.500 millones su valoración en 2 días
La vacuna de Pfizer-Biontech viene cargada de dosis de capital para la banca. En solo dos sesiones de bolsa, el G-8 bancario (Santander, BBVA, Caixabank, Bankia, Bankinter, Sabadell, Liberbank y Unicaja) ha recuperado más de 17.500 millones de euros de capitalización en bolsa, lo que supone un aumento del 27% respecto a los niveles en que se movía el pasado viernes, previo a la victoria oficial de Joe Biden en las presidenciales en EEUU, y antes de que se diese a conocer la gran esperanza contra la Covid-19.
Los ocho bancos cotizados han aumentado casi un tercio su tamaño en bolsa en estas 48 horas, hasta sumar 82.788 millones de euros en conjunto. El sector financiero multiplica con claridad el comportamiento del conjunto del mercado. El Ibex 35, la referencia bursátil española, ‘solo’ sube un 12% en estos dos días, aunque tomando como punto de partido la sesión del pasado 29 de octubre -cuando marcó mínimos en 6.411 puntos-, el índice acumula una revalorización que supera ya el 20%.
“El anuncio del resultado de la vacuna de Pfizer ha visto una respuesta increíblemente fuerte de los mercados de valores globales, liderada por un repunte del valor en sectores como los viajes y el ocio que se habían visto más afectados por la perspectiva de renovados cierres nacionales”, apunta Randeep Somel, gestor del equipo de renta variable de M&G. “Si bien la posible vacuna aún debe fabricarse y emitirse, un proceso que llevará algún tiempo, las noticias de ayer brindarán a los inversionistas cierta seguridad de que una solución a largo plazo puede estar en camino, lo que les permitirá pronosticar las perspectivas económicas con mayor confianza en 2021".
Santander sube el doble que el Ibex
A la cabeza de este explosivo arranque semanal se encuentran las acciones de Banco Santander, que se ha disparado casi un 30%, hasta superar los 2,31 euros por acción. El valor en bolsa de la entidad que preside Ana Botín supera los 38.400 millones, casi lo mismo que los otros siete bancos cotizadas en conjunto. Bankinter es la segunda acción bancaria más alcista (+26%), seguida de las de Caixabank y Bankia (26%), que cotizan al unísono por el canje de su fusión. Sabadell se revaloriza un 24,8%, mientras que BBVA se anota un 24,3%. Unicaja y Liberbank, que también protagonizan un proceso de fusión, son los que menos suben con un 16% y 13%, respectivamente.
¿Por qué suben los bancos?
Los inversores han tomado nota del cambio de escenario que se ha producido en el panorama económico y empresarial ante la posibilidad de una vacuna real y eficaza que ponga coto a la pandemia del Covid-19. Hasta la semana pasada, el panorama era lúgubre para el sector. El Banco Central Europeo (BCE) advirtió que la ola de morosidad crediticia que se avecina provocará quiebras en los bancos de la zona euro, ya que algunas entidades no están preparadas para lo que viene.
La gran amenaza son las pérdidas crediticias que minen la solvencia de algunas entidades. Pero la vacuna de Pfizer y Biontech -además de otras que puedan llegar más adelante- pueden cambiar las reglas del juego de esta crisis. “¿Qué significa esto para las expectativas de pérdidas crediticias?”, se preguntan los analistas de Barclays. En primer lugar, un cambio en el clima de los banqueros a la hora de refinanciar o dar crédito.
“Creemos que el flujo de noticias sobre vacunas reduce el riesgo de confinamientos adicionales o prolongados, y podría mejorar las expectativas de crecimiento económico. Además, los equipos gestores de los bancos, en general, se han volcado en reducir las pérdidas por deterioro de las que los analistas han tenido en cuenta en sus estimaciones”, explican desde el banco británico en una actualización exprés tras la vacuna.
En este sentido, Barclays recuerda que “los inversores también se han mostrado escépticos sobre los supuestos macro utilizados (normalmente la recuperación en forma de "V") y si el modelo cubre adecuadamente el riesgo”. De hecho, los modelos de valoración de los analistas comienzan a mejorar unas previsiones que pronosticaban un 2021 de números rojos. Ahora, las expectativas es que no sea así.