Acerinox ha confirmado conversaciones "muy preliminares" con Aperam, participada por la familia Mittal y antigua división de acero inoxidable del gigante siderúrgico Arcelor Mittal, para estudiar una posible fusión entre ambas. En concreto, Aperam está explorando un posible acuerdo que crearía un nuevo gigante europeo en el sector metalúrgico, según avanzó la agencia 'Bloomberg' el jueves. La decisión todavía no está tomada, por lo que no es seguro que este tipo de integración se vaya a llevar a cabo.
Las compañías han permanecidos suspendidas en bolsa hasta las 11:15 horas por decisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que ha decidido esperar para iniciar su cotización a la publicación de información relevante sobre la operación corporativa. Acerinox se ha desplomado hasta un 6% durante la sesión aunque ha moderado su descenso al 3% al cierre, hasta los 11,81 euros. Por su parte, Aperam registra la tendencia contraria y se revalorizó más de un 5%, hasta los 39,89 euros.
Antes de las rumores de fusión, Acerinox acumulaba una revalorización del 4,5% desde enero, mientras que Aperam ha perdido más del 20% de su valor en el año. De acuerdo con los datos al cierre de mercado de ayer, Acerinox está valorada en 3.300 millones de euros, mientras que Aperam tiene un valor de casi 3.000 millones. Mientras, la cotización de Acerinox está en máximos de los últimos cinco años, la de Aperam acumula una caída de casi el 30% desde su máximos de principios de año.
"Fase muy inicial"
Acerinox ha publicado que "el análisis de la posible operación se encuentra en una fase muy inicial, no existiendo en este momento acuerdo alguno sobre su estructura, perímetro y términos. No hay certeza acerca de que las partes lleguen a un acuerdo ni, en su caso, en qué condiciones".
Además, hace dos años, la Comisión Europea ya decidió prohibir la creación de una 'joint venture' entre Tata Steel y ThyssenKrupp para aglutinar sus negocios de acero en Europa. Una potencial fusión requeriría el respaldo de la familia Mittal, principal accionista de APAM con el 39% del capital y de Corporación Financiera Alba, el holding de la familia March y que es el principal accionista de Acerinox, con un 17,78% del capital.
"El mayor grupo mundial de acero inoxidable"
Los analistas de Renta 4, antes de la confirmación de Acerinox, apuntaban que "es una operación que podría generar valor al crearse el mayor grupo mundial de acero inoxidable, más diversificado y que generaría una ventaja competitiva en términos de compras, ventas cruzadas, complementación geográfica con importantes sinergias potenciales". No obstante, apuntaban en contra la probable obligación por parte de la Comisión Europea de la Competencia de desinvertir en algún activo o cierre de capacidad.
Por su parte, los analistas de Banco Sabadell recogen en un informe que la posible fusión de Acerinox con la neerlandesa Aperam daría lugar a "uno de los principales players globales" de acero inoxidable, siendo "un claro líder en Estados Unidos y Europa". En concreto, estiman que estos dos mercados representan más del 75% del beneficio bruto de explotación (Ebitda) de las compañías, que daría también lugar con su integración a un líder en el negocio de aleaciones especiales, donde son los dos principales fabricantes de estos productos a nivel mundial.
Asimismo, subrayaron que una eventual fusión daría mayor estabilidad a sus respectivas cuentas de resultados, "por la desincronización de los ciclos económicos en las distintas áreas geográficas", ya que Acerinox es "especialmente fuerte" en Estados Unidos y Aperam en Europa y Brasil, pudiendo "aflorar" sinergias en Europa si el regulador no impusiese medidas de competencia relevantes.
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