Las acciones de BBVA sufren este miércoles un castigo en Wall Street por segundo día consecutivo y, pese al festivo en la Bolsa española por el 1 de mayo, marcan una reacción negativa por parte de los inversores a la operación sobre Banco Sabadell al otro lado del Atlántico, donde sí está abierto el parqué bursátil.
Los ADR (certificados para empresas extranjeras que cotizan en la Bolsa de Nueva York) llegaron a bajar un 3,5% este miércoles a media sesión, aunque moderaba su caída al 2,3% al cierre de Wall Street, hasta 10,46 dólares. El castigo en dos sesiones se eleva al 11%, es decir, el equivalente a unos 7.500 millones de dólares (7.000 millones de euros) para BBVA, cuya capitalización se situaba por encima de los 68.000 millones de dólares (64.000 millones de euros) antes de anunciar el sorpresivo movimiento de fusión, su segundo intento tras el realizado en 2020.
Cotización de BBVA en Bolsa de Nueva York
Cotización de BBVA en Bolsa de Madrid
El banco que preside Carlos Torres ha puesto sobre la mesa una oferta de compra en acciones en proporción de 1 título de BBVA por cada 4,83 acciones de Sabadell. Con ese canje sobre la mesa, y a los precios de cierre del martes en el mercado español, la valoración de esta última entidad alcanza los 11.465 millones de euros (2,1 euros por título), con una prima del 16,6% sobre los 1,8 euros a los que terminó la sesión.
Para satisfacer el canje en acciones, BBVA debería emitir 1.126 millones de títulos nuevos para entregarlos a los accionistas de Sabadell, que tendrían el 16% del nuevo banco en caso de que la operación llegue a buen puerto. Por el momento, los inversores ven más contras que pros. Ambos bancos comparten propietarios.
Según datos de Bloomberg, BlackRock es el principal accionista de BBVA con el 9,16% del capital sumando las posiciones indirectas agregadas de todos sus fondos y ETFs, seguido de Vanguard (5,2%) y Capital Group (4,9%). El dinero pasivo de estas firmas agrupa cerca del 20% de la propiedad del banco.
El fondo soberano de Noruega (3,1%), JPMorgan (1,3%) y Goldman Sachs (1,2%) se sitúan como los mayores socios de BBVA en este momento. Por parte de Sabadell, Vanguard declara un 3,5%, el fondo noruego otro 3,1% y el mexicano David Martínez Guzmán (Fintech SARL) otro 3,5%.
Un megabanco de 1 billón
De salir adelante, el hipotético 'megabanco' que surja de la unión de BBVA y Sabadell crearía un grupo en bolsa de 75.000 millones de euros de valoración bursátil, con datos a cierre del lunes, similar al de Banco Santander.
El perímetro de activos de ambas entidades superaría el billón de euros, con 556.000 millones en créditos a la clientela, 600.000 millones en depósitos, unos ingresos conjuntos (margen de interés) de 36.600 millones y un beneficio neto anual de unos 10.000 millones de euros, según datos compilados por 'La Información'.
El nuevo Sabadell-BBVA tendría 688.363 millones de euros en activos solo en España, por lo que se situaría por delante de CaixaBank (613.457 millones) y Santander (468.807 millones), según datos a cierre de marzo recogidos por Europa Press.
Por cuota de mercado, la futura firma se convertiría en el banco con mayor huella en Cataluña con una cuota de mercado cercana al 40%, desbancando el tradicional reinado en el negocio bancario de La Caixa.
En el plano internacional, Sabadell aporta además su filial TSB en Reino Unido y BBVA cuenta con la actividad digital de Atom, una integración vista con buenos ojos por los analistas. En México, BBVA cuenta con una posición de dominio que se vería reforzada con la incipiente actividad del Sabadel en ese país. Fuera de esos mercados, Garanti en Turquía y las filiales en Sudamérica de BBVA impulsaría al nuevo grupo al podio de entidades de la zona euro por tamaño en bolsa y activos.
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