Criteria Caixa, el brazo de inversiones de Fundación La Caixa, ha pisado el acelerador a fondo en bolsa sobre Telefónica este mes de agosto. Su habitual actividad en el parqué comprando acciones de la operadora ha cobrado otra dimensión. La crisis energética, la guerra en Ucrania y la amenaza del tándem macroeconómico inflación-recesión no han restado apetito al mayor inversor español en las empresas del Ibex 35.
Según los datos registrados por la CNMV, el holding se ha hecho del 1 al 17 de agosto con 8,37 millones de acciones de la compañía que preside José María Álvarez-Pallete tras una inversión que supera los 35 millones de euros. Es el equivalente al 0,14% de la propiedad del dueño de O2 y Movistar.
Tras este movimiento veraniego, la posición de Criteria se ha visto incrementada del 1,42% hasta rozar el 1,6% del capital. A cierre de junio, el holding que preside Isidre Fainé -que ocupa una vicepresidencia en Telefónica- mantenía alrededor de 82 millones de títulos en cartera, aunque tras la serie de adquisiciones realizar en junio y las acciones recibidas en el dividendo scrip, su cuenta supera los 91 millones de acciones.
Es un paquete valorado en unos 380 millones de euros a los precios de cotización actuales en bolsa con el que todavía incurre en minuvalías latentes por el conjunto de la participación. Criteria construyó el grueso de su inversión en Telefónica entre 2017 y 2018 a precios muy superiores a los actuales y desde entonces ha ido promediando a la baja. Sin contar con los pagos brutos de dividendo en efectivo que también ha cobrado en este periodo, el coste total se sitúa ya por debajo de 7 euros por acción.
El holding redujo de forma considerable sus compras en Telefónica entre 2020 y 2021 en comparación con los ejercicios anteriores. Solo en 2017 se hizo con un 0,13% del capital tras invertir 55 millones de euros. En 2018 destinó más de 400 millones de euros a la compra de un 1% adicional y en 2019 adquirió otro 0,08% por 28 millones más, según datos de Criteria. En este 2022, su participación ha pasado del 1,27% hasta rozar el 1,6% actual.
En paralelo a las compras a mercado, Criteria sigue operando con derivados financieros mediante la venta de opciones 'put'. Solo en agosto ha vendido 1,5 millones de estos instrumentos ingresando una prima total de 32.500 euros. Con esta operativa, el inversor logra un rendimiento adicional al tiempo que se obliga a comprar acciones a futuro, su objetivo de largo plazo.
El aumento de la inversión de Criteria Caixa está coincidiendo en el tiempo con el descenso que está protagonizando su participada Caixabank, que se ha ido diluyendo en los últimos ejercicios al optar por los dividendos en efectivo de Telefónica, en lugar del cobro en forma de acciones. Además, no ha comprado un solo título más de los que tenía. Ahora su presencia en la operadora se ha reducido por debajo del 4,5% frente al 7% que tuvo.
Desde marzo, la entidad controlada por Criteria (30%) y el Estado (16%) mantiene abierta una posición en corto -cobertura sobre el 1,95% del capital- sobre Telefónica con el objetivo de blindar el valor de su participación ante potenciales caídas en bolsa. Entre 2017 y 2020, Caixabank se anotó contra patrimonio plusvalías superiores a los 250 millones de euros por dos coberturas similares que se beneficiaron de la caída de sus acciones.
Telefónica se ha convertido en uno de los principales destinos del extra de liquidez que cosechó el holding con la venta de su participación en la energética francesa Suez. Criteria traspasó su 5,8% de la gala por 760 millones de euros que sigue desplegando en nueva inversiones. La mayor de todas ha sido la adquisición a su participada Caixabank del inmueble que ocupaba en el Paseo de la Castellana por 238 millones de euros.
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