La última hora de la economía europea llega con malas noticias, pero con un lado positivo en forma de abaratamiento de los costes de financiación. El Euríbor a 12 meses bajó hoy, martes 30 de julio, hasta el 3,406%, un nuevo mínimo desde febrero de 2023. Se acelera así la tendencia a la baja de la última semana entre los operadores del dinero que ven a futuro más recortes de tipos de interés de los que se preveían.
De este modo, reduce el promedio mensual de julio al 3,52%, con lo que rebajará las cuotas de las hipotecas a tipo variable que se contraten o revisen este mes a su nivel más bajo enero de 2023. En términos interanuales, la caída de 62 puntos básicos (0,62 puntos porcentuales) será la mayor que registre el mercado hipotecario desde junio de 2013.
La cotización diaria del índice interbancario ha acelerado su descenso después de la reunión del Banco Central Europeo (BCE) y la publicación de varios índices adelantados (PMI, Ifo) que despertaron el temor a una desaceleración económica más pronunciada en la zona euro.
La advertencia sobre un enfriamiento del crecimiento que lanzó Christine Lagarde (BCE) hace unos días se han confirmado este martes con la publicación de varias estadísticas positivas de Producto Interior Bruto (PIB) en España y el conjunto de la zona euro, pero con un protagonista negativo que eclipsa a todos los demás: Alemania.
La inesperada contracción de Alemania en el segundo trimestre (-0,1%) se superpone a la ya registrada en el primero (-0,2%). Así, la mayor economía europea vuelve al estadio de recesión técnica al transcurrir dos trimestres consecutivos con la evolución del PIB en negativo. Desde principios de 2022, la autoridad estadística del Gobierno de Olaf Scholz ha publicado una tasa de crecimiento negativa en 5 de los 10 trimestres.
"Las diferencias dentro de la eurozona siguen siendo llamativas. España sigue siendo el motor del crecimiento de la eurozona, con un crecimiento intertrimestral del 0,8%, mientras que Francia también se mostró más saludable de lo esperado en el segundo trimestre con un crecimiento del 0,3%, aunque esto se debió principalmente a efectos puntuales de las exportaciones. Alemania sigue siendo el eslabón débil de esta economía pospandemia, pero el resto tampoco es fantástico. Si dejamos fuera a España, tenemos una economía que avanza a un ritmo de crecimiento mediocre", opina Bert Colijn, economista de ING.
Más recortes de tipos
El deterioro del panorama económico de la zona euro está elevando las apuestas de recortes de tipos de interés por parte del BCE en lo que reste de 2024. Los índices interbancarios como el Euríbor están cotizándolo. Ya son minoría en extinción aquellos que no esperan un recorte de tasas el 12 de septiembre y comienzan a crecer los inversores que consideran que el banco central confirmará de algún modo rebajas de tipos para el 17 de octubre y 12 de diciembre. De este modo, el banco central completaría cuatro rebajas de tasas en 2024 con un acumulado de 100 puntos básicos.
"Aunque los inversores descuentan un nuevo recorte de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre, Christine Lagarde no se ha comprometido de antemano a dar una orientación sobre los próximos movimientos y sigue condicionando sus decisiones a los próximos datos", comenta Joaquín Robles, analista del bróker XTB, que emplaza a esperar a la reunión de la Fed este miércoles para tener una mejor orientación.
"El cambio de tono de la Fed podría presionar al organismo europeo a actuar más rápidamente. A pesar de que en EEUU la inflación es superior, el reciente enfriamiento en los datos de actividad y en el mercado laboral parece suficiente para realizar el primer recorte. El consenso de mercado ya descuenta un primer movimiento en septiembre, y una segundo a final de año, tras las elecciones generales de noviembre", añade Robles. La comparecencia de Jerome Powell al término de la reunión volverá a marcar el camino ante una de las citas más importantes del año para la política de la Fed.
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